5月11日召開的國務院常務會議，要求財政貨幣政策以就業優先為導向，穩住經濟大盤；部署進一步盤活存量資產，拓寬社會投資渠道、擴大有效投資；決定階段性免除經濟困難高校畢業生國家助學貸款利息并允許延期還本。
要點速覽：
財政、貨幣政策以就業優先為導向
進一步研究運用多種政策工具
確保物價穩定
確保能源正常供應
盤活基礎設施等存量資產
財政貨幣政策
以就業優先為導向
會議指出，受新一輪疫情、國際局勢變化的超預期影響，4月份經濟新的下行壓力進一步加大。要著力穩住經濟大盤，為統籌做好各項工作提供基礎。
會議指出，財政、貨幣政策要以就業優先為導向，退減稅、緩繳社保費、降低融資成本等措施，都著力指向穩市場主體穩崗位穩就業，以保基本民生、穩增長、促消費。要進一步研究運用多種政策工具，調動地方積極性并壓實責任，切實穩崗位穩就業。
2022年第一季度中國貨幣政策執行報告顯示，一季度城鎮新增就業擴大，調查失業率有所上升。一季度，全國城鎮新增就業人員285萬人，城鎮調查失業率均值為5.5%，同比提高0.1個百分點。其中，主要就業群體25-59歲人口調查失業率均值為4.9%，本地戶籍人口失業率均值為5.5%，均與上年同期持平。受疫情影響部分群體就業壓力加大，3月外來農業戶籍人口失業率升至5.9%，連續兩個月高于城鎮失業率總體水平。
上述報告明確，穩健的貨幣政策加大對實體經濟的支持力度，穩字當頭，主動應對，提振信心，搞好跨周期調節，堅持不搞“大水漫灌”，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，落實好穩企業保就業各項金融政策措施，聚焦支持小微企業和受疫情影響的困難行業、脆弱群體。
此外，稅務總局相關部門負責人11日介紹，4月1日至5月10日，已有9138億元留抵退稅款退至149.5萬戶納稅人賬戶。其中，中小微企業戶數占比99.3%，退稅金額占比72.7%。留抵退稅直達企業，為企業紓困解難、提振市場主體信心發揮了重要作用。
東方金誠首席宏觀分析師王青預計，針對中下游小微企業的減稅降費及金融扶持等定向支持政策會持續加碼。“這在當前經濟下行壓力進一步加大背景下尤為必要。”
夯實穩物價基礎
會議指出，確保物價穩定。我國基本民生需求品供應是充裕的，但不可掉以輕心。要抓實糧食生產，確保糧食產量和供應穩定，夯實穩物價基礎。在做好疫情防控同時進一步暢通物流特別是重點地區物流，維護產業鏈供應鏈穩定。
當前，我國物價保持溫和上漲態勢。國家統計局5月11日公布的數據顯示，4月CPI同比上漲2.1%。不過，物價運行仍然面臨一些挑戰。
平安證券首席經濟學家鐘正生表示，一方面，國際糧食、原油價格上行風險較大。另一方面，國內工業品漲價向居民消費的傳導有所增強，黑色系商品價格和新一輪豬周期也可能對物價上漲產生潛在影響。
值得一提的是，今年一季度貨幣政策執行報告將穩物價排在穩增長和穩就業之后，作為支持實體經濟的重點目標之一。
“支持交通運輸、物流倉儲業融資的1000億元再貸款工具可能較快落地，這將有助于對沖物流運輸成本上升對物價的影響。”鐘正生說。
確保能源供應
會議指出，確保能源正常供應。在前期向中央發電企業撥付可再生能源補貼500億元、通過國有資本經營預算注資200億元基礎上，再撥付500億元補貼資金、注資100億元，支持煤電企業紓困和多發電。要優化政策、強化協調，安全有序釋放先進煤炭產能。決不允許出現拉閘限電。
人民銀行、發展改革委和能源局日前聯合印發通知，明確支持煤炭清潔高效利用專項再貸款額度增加1000億元，專門用于同煤炭開發使用和增強煤炭儲備能力相關的領域。此次增加1000億元額度后，支持煤炭清潔高效利用專項再貸款總額度達到3000億元，有助于進一步釋放煤炭先進產能，保障能源安全穩定供應，支持經濟運行在合理區間。
通過REITs等
盤活基礎設施等存量資產
會議指出，盤活基礎設施等存量資產，有利于拓寬社會投資渠道和擴大有效投資、降低政府債務風險。一要鼓勵通過發行不動產投資信托基金等實施盤活。指導地方拿出有吸引力的項目示范，對參與投資的各類市場主體一視同仁。二要完善市場化運營機制，提高項目收益水平。對回收資金投入新項目，專項債可予以支持。三要堅持市場化法治化原則，公開透明確定交易價格。確保基礎設施穩健運營，保障公共利益。
德邦證券研究所首席宏觀經濟學家蘆哲介紹，去年5月，上交所和深交所審核通過首批基礎設施REITs，目前市場上已經有12只基礎設施REITs，總發行規模達到458億元，投向交通、產業園區、倉儲物流、生態環保等方面，其中交通占比54.6%，產業園區占比21.7%。
西南證券分析師葉凡表示，財政部、稅務總局此前發布了《關于基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點稅收政策的公告》，從降低稅負的角度激發社會投資的動力，后續相關部門或繼續完善我國基礎設施REITs的稅收體系。
也有機構建議關注基建投資相關行業機會。招商證券宏觀經濟分析師張一平表示，高頻數據顯示，基建投資形勢并未受到本輪疫情的較大影響，年初以來基建投資增速出現顯著反彈。從穩增長角度看，傳統基建體量大，政府部門影響程度高，可以在短期內快速釋放需求。因此，鋼鐵、水泥、化工、工業金屬等行業將有較好的投資機會。
