2022—2023年，為化解酥梨價格波動風險，幫助河南省寧陵縣實現鄉村振興，銀河期貨創新實施了全國首單酥梨價格保護機制試點項目，該項目產生賠付52.93萬元，有效幫助了當地果農抵御價格波動風險，進一步推動了寧陵縣鄉村振興。
寧陵縣位于河南省商丘市，是農業農村部認定的全國唯一的優質酥梨生產基地，擁有22萬畝的種植面積，年產酥梨超12億斤，且具備近3億斤的儲藏保鮮能力。銀河期貨黨委委員、副總經理郝剛告訴期貨日報記者，近年來，受多種因素影響，酥梨價格出現較大波動，寧陵縣酥梨產業規模巨大但缺少相應的防范和化解市場風險的工具，這在一定程度上影響了寧陵縣特色產業的發展和農民的穩定增收。
相關人員深入寧陵縣酥梨產業調研發現，酥梨與蘋果在生產、消費和儲存周期上存在高度一致性，銀河期貨迅速聯合宏源期貨和長江期貨成立項目組。項目組發現酥梨現貨批發價格與蘋果期貨價格之間的相關性超過80%。在此基礎上，銀河期貨結合寧陵縣酥梨產業的實際情況，創新設計了一套應用蘋果場外期權規避酥梨價格風險的服務方案。
該項目由銀河期貨、宏源期貨和長江期貨提供產品方案，并由三家期貨公司的風險管理子公司具體實施。銀河期貨河南分公司總經理孫峻告訴記者：“由于當地梨農首次參與期貨市場，對期貨工具認識不足，我們的專家分別就農產品價格保護機制政策及實施情況和‘保險+期貨’及場外期權典型案例分析進行了專題培訓，有效提高了當地對期貨市場的認識，為項目順利實施奠定了基礎。參與項目的酥梨種植合作社根據產品方案向三家期貨公司的風險管理子公司直接下單蘋果場外期權，若后期蘋果期貨價格下跌，合作社即可獲得對應的期權賠付，以此減少來自酥梨現貨市場上的虧損。”
銀河期貨相關負責人介紹項目開展情況時表示，本次項目總期權費為50萬元，為推動試點項目順利展開，銀河期貨無償捐贈了30萬元的期權費，占項目總期權費的60%，為寧陵縣鞏固脫貧攻堅成果提供了有力支持。項目采用美式看跌期權的產品結構，參考蘋果期貨價格科學設定目標價格。在項目運行周期內，若任意一天的蘋果期貨價格低于預設的目標價格，客戶可以選擇在有利時間進行行權，鎖定較高賠付。在項目運行過程中，項目組充分發揮專業能力，深入研判期現貨行情，為客戶提供合理化的風險管理方案，項目賠付效果良好。
項目組根據期貨市場行情，于2023年3月6日在鄭商所AP305合約上建倉，執行價為9022元/噸，到期日為4月6日，項目服務于商丘寧安農業發展有限公司、河南老堅決農業有限公司、劉花橋村股份經濟合作社、寧陵縣梧桐酥梨專業合作社等四家酥梨種植合作社，總權利金50萬元。截至到期，項目共產生賠付52.93萬元，每噸酥梨賠付約382元，賠付率達106%。2023年6月，項目組舉行了河南省寧陵縣酥梨價格保護機制賠付儀式，切實保障了當地果農穩收增收。
在項目組看來，這一項目的成功，不僅拓寬了期貨市場在服務“三農”方面的廣度和深度，更是金融助力鄉村振興的創新實踐。本次項目，銀河期貨與宏源期貨、長江期貨在產品設計、行情研判、對沖交易、專業培訓等多個方面進行了深入合作，進一步擴大了期貨行業的影響力，展現了同業間的良好協作性，實現了多方共贏。
項目的成功實施充分證明了利用蘋果期貨和場外期權進行酥梨價格保險是完全可行的，通過利用在期貨交易所上市的標準化蘋果期貨合約，有效對沖了未上市的“非標準化”酥梨現貨價格風險，這一做法具有重要的創新意義和積極的示范效應，為期貨市場服務農業風險管理開創了新的空間。同時，該項目具有良好的復制推廣性，項目的成功實施是銀河期貨將蘋果“保險+期貨”復制推廣的生動實踐，為下一步開展利用蘋果期貨保障酥梨價格的“保險+期貨”提供了有力支持，這將進一步暢通寧陵縣酥梨產業和資本市場對接通道，促進酥梨產業深度發展，拉動果農保豐收、增收入。
